Ruperea acordului cu FMI si Bursa de Valori Bucuresti

Joi, 03 Noiembrie 2005, ora 10:21
1054 citiri

Comentariu realizat de Laurentiu Rosoiu A- Departamentul de analiza SSIF Active International.In contextul vestilor privind intreruperea acordului Romaniei cu FMI, apar o serie de intrebari privind influenta acestui eveniment asupra evolutiei Bursei de Valori Bucuresti. Pe fondul deprecierii cotatiilor principalelor societati listate, se pot naste o serie de temeri pe seama retragerii din piata a investitorilor importanti.

In mod clar vor exista opinii impartite, atata timp cat inca nu se poate cuantifica impactul pe care ruperea acestui acord il va avea asupra economiei romanesti, in mod cert se poate spune ca intreruperea acestui acord va afecta activitatea bursiera in aceeasi masura in care va afecta intregul sistem economic din Romania, nici mai mult, nici mai putin.

Evolutia oricarei burse din lume, nu este in fapt decat o reflectie a evolutiei si sanatatii sistemului economic pe ansamblu, al tarii respective, si a asteptarilor cu privire la perspectivele intregului ansamblu economic.

Daca se va dovedi ca acest act are efecte negative in plan macroeconomic, evident ca aceste efecte se vor resimti si la nivelul societatilor listate

Daca insa, guvernantii vor reusi sa depaseasca cu bine eventualele piedici determinate de intreruperea acordului, si se va reusi incadrarea in parametrii solicitati in vederea integrarii, probabil ca societatile listate se vor bucura de aceeasi atentie, si de aceleasi asteptari ca si pana acum.

Modalitatea in care Romania va fi afectata ca urmare a intreruperii acordului este dificil de apreciat, parerile fiind impartite nu doar la nivelul analistilor romani ci chiar si la nivelul celor straini;

In plan intern existand o serie de A" voci A" care sustin ca actualii parametrii economici nu mai fac absolut necesar acordul cu FMI, in timp ce in alte opinii , moderate, si mai aproape de realitate, acordul este util , dar nu indispensabil, si ca nu este normal ca Romania sa faca sacrificii mai mari decat ar fi necesar

( referire facandu-se aici la faptul ca, din teama de a nu se majora deficitul de cont extern prin cresterea cererii, FMI nu a permis pana in prezent Romaniei sa aloce banii obtinuti din privatizari pentru sustinerea proiectelor de infrastructura, proiecte de importanta cruciala pentru Romania.

In plus diferenta de 0.5% intre deficitul acceptat de FMI (de 0.5% din PIB ) si deficitul solicitat de partea romana (de 1% din PIB ) reprezinta pentru guvern resursa pentru finantarea unor domenii vitregite pana in prezent (educatia , sanatate, etc), unde se resimt tot mai puternic presiuni in acest sens)

Intre elementele care au stat la baza solicitarilor expertilor FMI, pentru un deficit de numai 0.5% din PIB, a fost neincrederea acestora in capacitatea Romaniei de a asigura veniturile bugetare necesare ca urmare a introducerii cotei de 16%, iar inghetarea veniturilor din privatizare este fundamentata pe teama alimentarii cererii agregate, care se poate resimti in cresterea inflatiei.

Exista insa multime de opinii, atat pe plan intern cat si pe plan extern, care sustin ca intreruperea acordului cu FMI poate afecta grav procesul de integrare a Romaniei in UE, reprezentantii FMI avertizand ca din actuala pozitie in materie de politici publice Romania risca intrarea in UE cu o competitivitate slaba, dezechilibre macroeconomice si cu decalaje in materie de srvicii publice si infrastructura materiala;

O importanta sporita prezinta si argumentul ridicat de cei ce sustin necesitatea incheierii acordului cu FMI, cum ca absenta acestuia risca sa afecteze credibilitatea externa, ratingul si riscul de tara, precum si increderea investitorilor straini;

Dincolo de toate aceste pareri, asa cum spuneam mai sus, este evident ca piata bursiera va suferi sau nu eventualele urmari ale intreruperii acestui acord, dupa cum activitatea economica in general va fi afectata.

Dar in cazul in care, drumul Romaniei catre UE nu va fi serios afectat, este probabil ca impactul renuntarii la acord va fi destul de redus; In acest moment, mare parte din sperantele de mai bine pentru mediul economic din Romania fiind legate de integarea companiilor autohtone in spatiul economic european, prin urmare numai semnalele clare de reducere a acestor sanse, pot fi considerate ingrijoratoare.

Laurentiu Rosoiu

SSIF ACTIVE INTERNATIONAL SA

B-dul Pierre de Coubertin nr. 3-5

Tel: 307.60.20